O preço do ouro subiu 85,56% nos últimos 12 meses – atualmente está acima de US$ 5.100 no contrato contínuo da Comex – então, se você comprou algum há um ano, provavelmente está muito feliz.
Mas se você é um joalheiro ou varejista que precisa comprar ouro repetidamente como parte de suas operações de fabricação, terá uma dor de cabeça logística. Você pode esperar até que todo o seu estoque atual seja vendido e então usar esse dinheiro para comprar mais ouro para novos produtos. Mas isso leva tempo e, enquanto você espera, o preço do ouro pode mover-se contra você.
Ou você pode fazer o que as joalherias realmente fazem, que é pedir emprestado constantemente um suprimento de ouro físico com a promessa de que o que é devido é a mesma quantidade de ouro, e não seu valor em dólares. O custo de transportar esse ouro emprestado são os pagamentos de juros do empréstimo. Mas como a dívida é o ouro físico, e não o seu valor em dólares em constante mudança, o joalheiro pode reduzir a sua exposição a alterações negativas de preços em favor de ficar exposto apenas aos pagamentos de juros.
Isto, claro, é a sua própria dor de cabeça logística. Mas algumas empresas criptográficas – Theo, Libeara e Falcon Finance, em particular – pensam que criaram uma solução que tornará o investimento em ouro ainda mais atraente.
O “ouro tokenizado” já existe há algum tempo, é claro. O conceito é simples: você compra um token criptográfico que representa uma quantidade de ouro; a plataforma da qual você compra promete respaldar esse token com ativos de ouro individualmente; e agora você possui a versão criptografada do ouro. (É semelhante à forma como um fundo negociado em bolsa de ouro possui ouro, mas oferece aos investidores ações do fundo com base no facto de cada ação valer uma determinada quantia do ouro subjacente.)
Atualmente, as duas maiores criptomoedas de ouro tokenizadas são a XAUT da Tether (com valor de mercado de US$ 2,6 bilhões hoje) e a PAXG da Paxos (US$ 2 bilhões). Combinados, eles têm um valor de mercado de US$ 4,6 bilhões.
Mas há uma desvantagem óbvia em possuir ouro tokenizado: se o preço do ouro cair, o valor do seu token cairá exatamente na mesma proporção. O ouro é tecnicamente um investimento de risco “ocioso” porque não paga juros (ao contrário das obrigações) e não paga dividendos (ao contrário das acções). Essa é uma das razões pelas quais, historicamente, o ouro tem sido uma proteção surpreendentemente má contra a inflação. O ouro tokenizado é basicamente apenas ouro em formato criptográfico.
Theo, Libeara e Falcon Finance acreditam ter uma solução para isso: ouro tokenizado que paga rendimento aos investidores simplesmente por mantê-lo. Mesmo que o preço do ouro caia, os detentores dos seus tokens receberão uma percentagem semelhante a juros ao longo do caminho, prometem estas empresas.
No caso de Theo, a empresa ofereceu um token denominado “thGOLD”. Cada token representa uma fatia do MG999 On-Chain Gold Fund, um fundo de crédito privado garantido administrado pela FundBridge Capital e tokenizado pela Libeara, uma startup apoiada pelo fundo de capital de risco do Standard Chartered.
O fundo subjacente empresta ouro a joalheiros que pagam juros em troca. Líquido de taxas, os detentores de thGOLD podem esperar receber um rendimento anual de 2,3%, disse o cofundador da Theo, Ari Pingle Fortuna.
ThGOLD é negociável em plataformas financeiras descentralizadas como Hyperliquid, Uniswap, Morpho e Pendle.
O primeiro mutuário da Libeara é Mustafa Gold, um varejista com sede em Cingapura que tem receitas na região de US$ 550 milhões e transaciona cerca de duas toneladas de ouro anualmente, disse o CEO da Libeara, Aaron Gwak. Fortuna.
A vantagem para Mustafa é que obter financiamento de ouro nos mercados criptográficos é mais fácil do que transacionar com bancos, que muitas vezes exigem direitos sobre ativos da empresa, como imóveis, para garantir empréstimos de ouro.
As taxas de juros também são mais baratas para os tomadores de empréstimos de ouro.
“Na Coreia, eu estava conversando com alguns dos comerciantes de ouro que tomam emprestado ouro, e (eu disse) nós emprestamos ouro a 2,5% (ao ano), e eles disseram, ‘Oh, nós pegamos ouro emprestado a 1%.’ Eu estava tipo, ‘Uau! Isso é ótimo! Mas (eles estavam pagando) 1% ao mês,— disse Gwak.
A Falcon Finance tem uma solução mais complexa e baseada em criptografia para o problema do ouro “ocioso”. Ele oferece um “cofre” no qual os clientes podem colocar seu token de ouro XAUT como garantia. A Falcon então usa essa garantia para comprar uma posição coberta em uma bolsa financeira descentralizada, por exemplo, sendo igualmente comprada e vendida em Bitcoin ao mesmo tempo, de modo que não importa o que aconteça com o preço do Bitcoin, o valor da posição permanece o mesmo. Esta posição pode ser oferecida como liquidez de empréstimo na plataforma a mutuários dispostos a pagar um rendimento em juros.
O CEO da Falcon, Andrei Grachev, disse Fortuna que os comerciantes podem esperar um rendimento de 4% após várias taxas. A Falcon tem atualmente apenas algumas dezenas de clientes testando o produto, mas Grachev espera que ele cresça para US$ 500 bilhões em ativos sob gestão “dentro de alguns meses”.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
