Numa conversa que explorava a colisão entre as finanças tradicionais e a tecnologia futurista, o principal estratega de Wall Street, Tom Lee, esboçou um cenário selvagem de “cisne negro” em que o sistema financeiro global é derrubado não pela Reserva Federal, mas por Elon Musk.
Falando em uma gravação ao vivo do SoFi A parte importante podcast no WNYC, o cofundador e chefe de pesquisa da Fundstrat ergueu as sobrancelhas e ofereceu várias idéias sobre o ativo, impressionando a multidão e arrancando sorrisos e risadas do co-painelista Michael Lewis, autor de A Grande Curtae a apresentadora de podcast Liz Thomas, chefe de estratégia de investimentos da SoFi. O ouro não é apenas um activo do “efeito Lindy”, disse Lee, mas é também uma história “demográfica”, na opinião de Lee, que tem a ver com nostalgia. Tudo isso, e ele vê um risco de cauda de “cisne negro” que envolve Musk, o homem mais rico do mundo, descobrindo um novo asteróide e tornando-se o banqueiro central do mundo.
Na opinião de Lee, o ouro é “provavelmente uma história demográfica”, observando que a Fundstrat faz muitas pesquisas demográficas e descobriu que “as preferências saltam uma geração”. Por exemplo, a cada 50 anos você obtém outro pico nas vendas de trailers ou veículos recreativos. Observando o pico nas vendas de trailers durante a pandemia, ele disse que a última vez que as vendas foram tão fortes foi durante o apogeu da década de 1950. Eu amo Lucy.
“As crianças não compram o que os pais gostam”, disse ele, “mas compram o que os avós gostam”. E o ouro, concluiu ele, era “realmente um grande investimento para os boomers”, enquanto a Geração X optou por fundos de cobertura e alternativas.
Lee disse que o ouro era comparável em tamanho ao mercado de ações, com dados apoiando-o, o ouro tendo um total “acima do solo” avaliação de US$ 29 trilhões a US$ 34 trilhõesque se compara ao Magnificent 7’s valor de mercado de aproximadamente US$ 21 trilhões.
“A propósito”, acrescentou, “cabe tudo numa piscina, todo o ouro do mundo”.
Lewis comentou que suas palmas estavam começando a suar, “só imaginando” essa ideia. “A saliva começa a vir à sua mente”, disse ele.
Lee continuou, dizendo que o ouro é um activo do “efeito Lindy”: algo que, por ter sido acordado como reserva de valor durante muitos anos, ainda é aceite dessa forma. O que poderia atrapalhar isso? É aqui que chega Musk.
Cenários do cisne negro do ouro
Um risco importante para o ouro é o aspecto acima do solo.
“Há um milhão de vezes mais ouro no subsolo do que na superfície hoje”, estimou Lee, acenando para estima que a maior parte do ouro da terra é inacessível. Se o ouro ficar muito caro, ele argumentou que isso criaria incentivos perversos. “Tipo, literalmente, a Mag 7 vai entrar no negócio de mineração de ouro, certo? Porque você também pode simplesmente cavar em busca de ouro. É mais valioso do que qualquer coisa.”
Outro risco importante, acrescentou ele, é que o ouro seja “totalmente extraterrestre”, apontando para a origem do ouro como vindo de meteoritos colidindo com a terra. Isto sugere que as empresas espaciais poderiam descobrir mais ouro flutuando no espaço, disse ele. “A SpaceX pode fazer uma missão a Marte e depois topar com um asteroide dourado”, disse Lee ao público. “E Elon Musk, se ele… possuísse todo o ouro, ele se tornaria o novo banco central.”
Quando questionado sobre o ouro manufaturado, Lee concordou que esse era o terceiro risco: a alquimia.
De qualquer forma, acrescentou Lee, o ouro provavelmente “superou”, com base na pesquisa da Fundstrat. A Fundstrat analisou 100 anos de ouro até a capitalização do mercado de ações e normalmente atinge 150% antes de cair. Observando que caiu 9% em 30 de janeiro, a Fundstrat olhou para trás e descobriu que apenas três outras vezes o ouro teve um declínio em um único dia de mais de 9%, e todas as três vezes marcaram um pico.
“Portanto, não sei, mas se a história servir de guia, provavelmente está superada”, disse ele.
Então Lewis revelou como conseguiu uma participação no comércio de ouro, de forma muito lucrativa, por meio de um velho amigo de pôquer de Nova Orleans.
O velho amigo do pôquer
“Quando o possuo, acho que terei muito medo”, disse Lewis sobre o metal amarelo. “É um comércio do Armagedom.”
Lewis revelou que apesar de ser um defensor do investimento passivo em fundos de índice, ele acumulou uma grande posição em ouro após uma conversa com um ex-amigo de pôquer que se tornou gestor de fundos, com quem ele perdeu contato por muitos anos antes de se reconectar enquanto reportava. A Grande Curta. Lewis se lembra de ter visto a coleção de antigas moedas romanas de seu amigo.
“Ele me mostrou como os imperadores degradaram a moeda ao longo do tempo. E o teor de prata era cada vez menor. E então ele me deu um longo argumento para comprar ouro”, lembrou. “E foi tão persuasivo. Tipo, eu não faço isso. Eu não compro ouro. É uma loucura. É uma loucura. Mas eu não conseguia tirar isso da minha cabeça.”
Finalmente, há três anos, disse Lewis, ele “comprou um monte de ouro”.
“E tem subido cada vez mais”, disse Lewis, acrescentando que se sentia muito culpado e que também não estava aconselhando ninguém a fazer isso, mas decidiu investir esse dinheiro de volta no fundo de seu amigo.
“E o que ele está fazendo, e é muito mais esperto do que eu, é comprar ações de mineração de ouro”, acrescentou. “É uma maneira mais barata de comprar ouro.”
Lewis citou a “situação política instável” e a ansiedade global geral como os principais motivadores para manter o metal.
“Não vejo razão para não ficar com medo”, admitiu Lewis. “E acho que o medo não é uma coisa ruim para demorar agora.”
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
