Até muito recentemente, a narrativa em torno da IA era que os 600 mil milhões de dólares de despesas anuais de capital empresarial (“capex”) que a alimentavam eram bons para as ações no curto prazo. As empresas que receberem esse dinheiro como novas receitas (criadores de modelos de IA, construtores de centros de dados e as empresas de energia que os fornecem) seriam os beneficiários imediatos. As eficiências proporcionadas pela IA seriam boas tanto para empresas tecnológicas como não tecnológicas. Os hiperscaladores da Big Tech sempre argumentaram que a procura dos seus clientes que pagam receitas excedia em muito a sua capacidade de fornecer serviços de IA.
Essa narrativa virou de cabeça para baixo nas últimas 24 horas, quando os traders perceberam que a IA também tem a capacidade de reduzir as receitas de uma vasta gama de empresas de tecnologia adjacentes.
O argumento – apresentado pelo CEO da Palantir, Alex Karp, e pelo CTO Shyam Sankar em sua recente teleconferência de resultados– é que a IA é agora tão boa a escrever ou gerir software empresarial que ameaça tornar irrelevante uma série de empresas tecnológicas que, durante anos, desfrutaram de receitas recorrentes ao fornecer aplicações empresariais a empresas numa base de software como serviço (SaaS).
Isso levou a uma venda generalizada de ações de tecnologia, eliminando US$ 300 bilhões em capitalização de mercado em uma única sessão.
Os futuros do S&P 500 ficaram estáveis esta manhã, depois de fecharem em queda de 0,84% na noite passada.
As empresas de SaaS sofreram grandes golpes: a Microsoft fechou em queda de 2,87%, a SAP caiu 3,29% esta manhã no mercado alemão, a Salesforce perdeu 6,85% ontem e caiu ainda mais nas negociações durante a noite, a ServiceNow caiu 6,97% ontem e também caiu marginalmente durante a noite.
Sankar, da Palantir, disse na teleconferência que o produto “AI Forward Deployed Engineer” de sua empresa – que permite aos clientes gerenciar software e bases de código por meio de comandos de linguagem natural – é capaz de reduzir o tempo necessário para concluir “migrações complexas de SAP ERP” de “anos de trabalho” para “apenas 2 semanas”. (ERP significa “planejamento de recursos empresariais” e refere-se a um serviço oferecido pela SAP em torno de ajudar as empresas na transição de sistemas legados antigos para novos.)
Karp acrescentou: “No mercado americano, temos inbound (solicitações de clientes) onde as pessoas já viram pontos de prova em outras empresas e não em um caso de uso”, disse ele. “(Existe) uma infinidade de casos de uso.”
Os analistas da Jefferies, Akshat Agarwal e Ayush Bansal – que se concentram em empresas indianas de tecnologia – publicaram uma nota esta manhã argumentando que a IA tem a capacidade de reduzir as receitas de uma ampla gama de empresas de tecnologia:
“Os plug-ins Cowork da Antrópico e as afirmações da Palantir de migrações SAP mais rápidas destacam como a IA poderia potencialmente corroer as receitas de serviços de aplicações para empresas de TI. Com os serviços de aplicações representando 40-70% das receitas (para empresas de tecnologia na Índia), as empresas de TI enfrentam pressões de crescimento. As estimativas de crescimento do consenso não refletem isso totalmente, representando um risco negativo para as avaliações”, alertaram. Claude Cowork é como um assistente de trabalho de uso geral que pode organizar tarefas e arquivos de forma autônoma.
“Os estoques de software têm sido corrigidos devido a isso, no entanto, acreditamos que o impacto disso pode se estender muito além do software, potencialmente perturbando as receitas de serviços gerenciados por aplicativos (AMS) downstream para empresas de serviços de TI.”
“As nossas verificações sugerem que o uso da IA está claramente a comprimir os prazos de migração, o que, por sua vez, pode arrastar as receitas de implementação de aplicações para as empresas de serviços de TI”, acrescentaram. “A IA prejudicará o crescimento das receitas das empresas de TI nos próximos um ou dois anos.”
Ed Yardeni, da Yardeni Research, apresentou um argumento semelhante numa nota aos seus clientes: “As ações de software foram especialmente atingidas porque a Anthropic lançou novas ferramentas para o seu produto Cowork. É demasiado cedo para dizer quão úteis serão as novas ferramentas, mas os investidores decidiram reduzir os múltiplos de avaliação das ações de software”.
A SAP foi contatada para comentar.
Aqui está um instantâneo dos mercados antes do sino de abertura em Nova York esta manhã:
- S&P 500 os futuros estavam estáveis esta manhã. A última sessão fechou em queda de 0,84%.
- STOXX Europa 600 caiu 0,18% no início do pregão.
- FTSE 100 do Reino Unido subiu 0,83% no início do pregão.
- Nikkei 225 do Japão caiu 0,78%
- CSI 300 da China subiu 0,83%.
- O KOSPI da Coreia do Sul subiu 1,57%.
- NIFTY 50 da Índia era plano.
- Bitcoin caiu para US$ 76 mil.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
