O Super Bowl deveria ser o destaque do calendário das empresas de jogos de azar. Este ano, porém, uma nuvem desceu sobre a indústria à medida que o grande jogo se aproximava.
As ações da Flutter Entertainment Plc, que administra um dos aplicativos de jogos de azar mais populares dos EUA, o FanDuel, estão em derrapagem de oito semanas, a mais longa em 23 anos. Seu principal concorrente, DraftKings, está sendo negociado nos níveis mais baixos desde 2023 e caiu mais de 60% em relação ao seu máximo histórico de cinco anos atrás.
O confronto entre Seattle e Nova Inglaterra – com menos apelo de celebridades do que o evento repleto de Taylor Swift do ano passado – é parcialmente culpado. Mas a maior preocupação que paira sobre a indústria é a ascensão de mercados de previsão como o Kalshi, que surgiram do nada no ano passado para oferecer uma nova maneira de apostar em esportes, contornando as regulamentações estaduais de jogos de azar que restringiram a disseminação de aplicativos de jogos de azar mais antigos.
Jordan Bender, analista sênior de ações da Citizens, espera volumes recordes de negociação nos mercados de previsão neste fim de semana, ao mesmo tempo em que as apostas legais em casas de apostas esportivas tradicionais – ou como são conhecidas – caem 2% em relação ao ano passado.
“Uma grande razão pela qual achamos que o desempenho do Super Bowl cairá é que os mercados de previsão estão prejudicando isso”, disse Bender.
É uma verdadeira reviravolta na sorte das empresas de jogos de azar que pareciam estar a atingir níveis cada vez maiores nos últimos anos, à medida que a obsessão americana pelo jogo decolava na sequência de uma decisão do Supremo Tribunal em 2018 que permitiu aos estados legalizarem as apostas desportivas. O valor apostado no Super Bowl cresceu durante oito anos consecutivos.
A ameaça a estas empresas veio de uma direção inesperada. Até ao início do ano passado, a Kalshi, a startup líder no mercado de previsões dos EUA, utilizava o seu estatuto de bolsa financeira regulamentada a nível federal para oferecer contratos financeiros de nicho ligados a eventos de cultura pop e eleições. A agência que supervisiona tudo isto, a Commodity Futures Trading Commission, indicou que os chamados contratos de eventos ligados ao desporto estavam fora dos limites.
Então Donald Trump venceu a eleição. Kalshitestei as águasoferecendo suas primeiras apostas no Super Bowl no início de 2025 e a CFTC não interveio para impedi-las. Esses primeiros contratos foram pouco mais do que uma experiência, mas desde então os esportes passaram a representar mais de 90% do volume de negociação em Kalshi.
Vários analistas do setor ainda esperam que as apostas esportivas existentes nos EUA obtenham um recorde no Super Bowl este ano. Ed Birkin, analista sênior da H2 Gambling Capital, prevê que o total de apostas – antes que os mercados de previsão sejam levados em conta – aumentará 9% em relação ao ano passado, para US$ 1,78 bilhão. Mas disse que espera que os mercados de previsão atraiam US$ 630 milhões em apostas para o Super Bowl e respondam por 80% do crescimento ano a ano na atividade de apostas para o evento.
A estimativa média de lucro por ação ajustado dos analistas de Wall Street para o quarto trimestre da Flutter caiu impressionantes 49% nos últimos três meses, de acordo com dados compilados pela Bloomberg, enquanto as expectativas de receita sofreram um impacto de 6,3%. Para DraftKings, as estimativas de lucros caíram 29%, enquanto as projeções de receitas caíram 2,6% no mesmo período.
Alguns executivos de jogos de azar disseram que os mercados de previsão não os estão ameaçando nos estados onde já operam e, em vez disso, estão ganhando terreno principalmente em cerca de uma dúzia de estados onde o jogo online tradicional não é permitido, incluindo grandes como Califórnia e Texas.
BetMGM, que possui seu próprio aplicativo de esportes online,anunciado esta semanaque atraiu apostas esportivas recordes no quarto trimestre de 2024, ajudando a impulsionar um salto de 63% nas receitas em relação ao ano anterior.
“Não podemos ver nenhum impacto que possamos identificar que seja atribuível aos mercados de previsão”, disse o CEO da empresa, Adam Greenblatt, em entrevista.
Greenblatt disse que os recém-chegados também retiraram grande parte dos seus negócios dos apostadores mais qualificados – conhecidos como afiados – que tendem a ser menos lucrativos para as empresas de jogos de azar.
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Enquanto isso, os aplicativos de jogos de azar mais antigos estão enfrentando os limites de sua expansão em todo o país, após o rápido crescimento que se seguiu imediatamente à decisão da Suprema Corte. Este ano, o único novo estado que permite apostas legais no Super Bowl é o Missouri, um mercado relativamente pequeno.
“A perspectiva do Super Bowl 60 reflete uma transição do crescimento impulsionado pela expansão para o crescimento incremental, já que quase todos os estados com um caminho viável para a legalização já estão ativos”, escreveu o analista da Benchmark Mike Hickey em nota aos clientes em 29 de janeiro.
Ainda assim, mesmo em estados onde o jogo é legal – os redutos do DraftKings e do FanDuel – há sinais de fraqueza. Cerca de 10% dos usuários do DraftKings também usavam Kalshi em janeiro, e o aplicativo de Kalshi erabaixado quatro vezes maiscomo FanDuel ou DraftKings, de acordo com a empresa de dados Apptopia.
Parte do fascínio de Kalshi é que ele está usando sua nova estrutura para abrir apostas em tudo, desde a duração do intervalo até a probabilidade de Jeff Bezos comparecer ao evento, enquanto DraftKings e FanDuel estão quase exclusivamente focados na pontuação e no resultado do jogo.
“O crescimento de Kalshi é alimentado por campanhas publicitárias, mídia conquistada, viralidade social e, acima de tudo, profundidade, amplitude e distribuição superiores em comparação com as apostas esportivas online tradicionais”, escreveu o analista Edwin Dorsey em um dos vários posts recentes no Substack sobre por que ele está pessimista em DraftKings.
DraftKings e FanDuel têm levado a ameaça a sério. Em dezembro, ambos lançaram seus próprios aplicativos de previsão de mercado, que agora estão disponíveis em todos os estados onde seus aplicativos tradicionais não são permitidos. Mas juntos eles obtiveram pouco menos de 100 mil downloads em janeiro, em comparação com 1,9 milhão de downloads de Kalshi, segundo dados da Sensor Tower.
Na sexta-feira, a DraftKings anunciou que havia firmado uma parceria com outra bolsa de mercado de previsão inicial, a Crypto.com, para oferecer uma gama mais ampla de contratos de eventos.
Os reguladores de jogos em vários estados recorreram aos tribunais para tentar fechar Kalshi e seus pares, e muitos analistas presumem que esses casos acabarão por ir para a Suprema Corte. Mas entretanto, o novo presidente da CFTC, Michael Selig, indicou recentemente que permitirá o avanço dos contratos desportivos e não planeia ceder a supervisão do território aos estados.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
