Os gastos com Big Tech AI atingiram novos patamares.
Durante as teleconferências de lucros desta semana, as empresas de tecnologia aumentaram suas projeções de despesas de capital, ou capex. A controladora do Google, Alphabet, disse na quarta-feira que planeja dobrar o investimento em 2026 para quase US$ 185 bilhões. A Amazon disse na quinta-feira que planeja dedicar altíssimos US$ 200 bilhões em investimentos, bem acima das estimativas de Wall Street. Na semana passada, a Meta disse que o investimento para o ano inteiro aumentará para até US$ 135 bilhões. Os gastos dessas empresas, juntamente com as projeções crescentes da Microsoft, totalizam mais de espantosos 630 mil milhões de dólares.
E a Big Tech está colocando todos os seus ovos na mesma cesta: não apenas os dólares são dramaticamente mais altos, mas os gastos estão mais concentrados em um único propósito – dimensionar a computação de IA – em vez de em uma combinação de apostas estratégicas.
O montante que as empresas gastam em infraestruturas de IA rivaliza agora com o de algumas das maiores economias do mundo e é comparável ao PIB anual de países como a Suécia e Israel. As despesas de capital financiam itens de infraestrutura de alto custo, como centros de dados, servidores e sistemas de energia, que alimentam a corrida de desenvolvimento da IA. Esses data centers – alguns que se espera terem o tamanho de um campo de futebol ou até quatro vezes o tamanho do Central Park em Manhattan – exigem enormes recursos e energia para serem construídos, mantidos e operados.
“Nunca investimos tanto em nada antes”, disse Gil Luria, diretor administrativo e chefe de pesquisa tecnológica da empresa de serviços financeiros DA Davidson. Fortuna. “Mas também nunca tivemos uma tecnologia tão promissora antes.”
Data centers em seu shopping
À medida que as empresas investem na infraestrutura física de data centers, alguns especialistas dizem que a próxima rodada de construções poderá chegar à sua cidade. “Acredito firmemente que Coisas estranhas O shopping onde eles lutam contra a criatura será convertido em um data center”, disse Brent Thill, analista da empresa de banco de investimento Jefferies. Fortuna.
A magnitude do desenvolvimento atual da IA é diferente de qualquer outro investimento na história. No entanto, disse Luria, o investimento reflecte simplesmente a procura existente. “É um desenvolvimento sem precedentes”, disse Luria. “Mas isso está realmente sendo feito em conjunto com o crescimento da demanda.” Luria destaca que a demanda em atraso para Amazon, Meta e Microsoft atingiu novos máximos. A carteira de pedidos da Microsoft, ou o acúmulo de pedidos que a empresa aceitou, mas ainda não atendeu, dobrou para US$ 625 milhões graças à OpenAI.
Thill disse que a expansão está resolvendo o gargalo existente na indústria de IA: a infraestrutura física. Ele disse que o gargalo passou dos chips para a energia e agora faltam as conchas físicas. “Passou de uma escassez de chips para uma escassez de GPU”, disse Thill. “Agora, é uma escassez física.”
O ceticismo do mercado e a pressão do software
Mas à medida que as empresas investem dinheiro na infraestrutura de IA, isso desencadeia uma cautela em relação às avaliações de software, causando uma venda massiva de ações de tecnologia e criptomoedas durante uma semana, à medida que os avanços da IA lançam dúvidas sobre a relevância da tecnologia de software. Embora as empresas estejam optimistas quanto ao potencial da IA, a tecnologia ainda não deu frutos e os investidores estão a reagir à incerteza sobre o seu valor real. Juntamente com dados fracos sobre empregos, o nervosismo dos investidores em relação à IA estimulou uma eliminação de quase US$ 1 trilhão em ações de software e serviços. Mas nem todos estão preocupados, incluindo o CEO da Nvidia, Jensen Huang, que ignorou as exigências de ROI de curto prazo.
Ainda assim, os investidores em gigantes tecnológicos estão a ficar nervosos porque estas empresas estão essencialmente a esgotar o seu capital disponível para financiar a construção de infra-estruturas, de acordo com Luria. Ele disse que os acionistas querem ver retornos, e não investimento adicional. “’Entendemos que você quer investir todo esse dinheiro, mas você está investindo todo o nosso dinheiro; você está pegando todo o seu dinheiro e todo o seu fluxo de caixa e investindo’”, disse Luria sobre a mentalidade dos acionistas.
Apesar da liquidação, a Big Tech está apostando no alto ROI da IA. “Estamos em um jogo de salto agora”, disse Thill. “Você tem três a quatro grandes fornecedores públicos que estão todos alinhados para este prêmio.”
Quanto à razão pela qual a expansão está a arrancar, Thill disse que, dada a procura actual por centros de dados de IA, a única preocupação entre as empresas tecnológicas é o risco de não fazerem o suficiente. Qualquer superconstrução garantiria alguma recompensa.
“Mesmo se você construir demais”, disse Thill, “há tantas pessoas que comprariam esse excesso mesmo que não pudessem vendê-lo aos seus clientes. Outras pessoas iriam querer adquiri-lo: governos estaduais, locais e (e) governos federais.”
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
